LE MARCHE DES VALEURS DU TRESOR EN ALGERIE
Publié par Touareg le 4/11/2009 (1813 lus)
Le marché des valeurs du Trésor a été créé en 1995. Auparavant, existaient certes des titres du Trésor, mais les taux d'intérêts faciaux ne reflétaient pas les conditions du marché, tandis que leur négociation était théorique en l'absence d'un marché organisé.
Depuis février 1998, seuls interviennent sur ce marché les Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT), qui doivent être agréés par le Trésor.
Actuellement, ils sont au nombre de onze :
six banques publiques (BNA, CPA, BADR, BEA, BDL, CNEP) ;
quatre compagnies d'assurances publiques (CAAT, SAA, CAAR, CNMA);
une banque privée (Citibank), depuis janvier 1999.
En octobre 1995 a été réalisée la première adjudication de Bons du Trésor.
L'adjudication met en concurrence les SVT pour une souscription des bons au taux le plus faible, garantissant ainsi au Trésor les conditions de financement les moins chères.
Les émissions ont atteint 27 milliards de dinars algériens (Mds DZD) en 1998 et 30 Mds DZD en 1999. Le Trésor propose des titres à court terme, moyen terme et, récemment, à long terme. L'allongement de la durée moyenne a provoqué une hausse spectaculaire de la capitalisation.
Le marché secondaire existe depuis mars 1998. Le marché est rapidement devenu liquide puisque, sur 10 mois en 1998, les transactions ont atteint 9,8 Mds DZD, soit 75% de la capitalisation à fin 1998. Les transactions pour le compte du secteur privé ont atteint 4,4 Mds DZD, soit 45% du total. Le ratio des transactions illustre la forte vitalité du marché.
LA BOURSE D'ALGER
La Bourse d'Alger a été créée par le décret législatif 93-10 du 23 mai 1993.
Ce texte définit la Bourse d'Alger comme étant le cadre d’organisation et de déroulement des opérations sur les valeurs mobilières émises par l’Etat, les personnes morales de droit public et les sociétés.
Ce décret a institué deux organismes :
La Commission d’Organisation et de Surveillance des Opérations de
Bourse (COSOB), qui est l’autorité du marché des valeurs mobilières.
Elle est chargée de veiller à la protection de l’épargne investie en
valeurs mobilières et d’assurer le bon fonctionnement du marché.
La Société de Gestion de la Bourse des Valeurs (SGBV) qui est une
société par actions constituée par des intermédiaires en opérations
de bourse – elle est chargée d’assurer le déroulement des
transactions sur les valeurs mobilières mises en Bourse.
Le capital de la SGBV est constitué par les Intermédiaires en Opérations de Bourse (IOB), qui sont les seuls opérateurs habilités à intervenir en bourse.
Ce sont des sociétés par actions, qui doivent être agréées par la COSOB. Il existe cinq IOB constitués par les banques et les sociétés d'assurance :
Errachad el Mali (constitué par la BEA, la CNMA et la CCR) ;
SOFICOP (constitué par la BNA, la BDL et la SAA) ;
SOGEFI (constitué du CPA, de la CNEP et de la CAAT) ;
SPDM (constitué par la BADR et la CAAR) ;
UB Brokerage (Filiale de l'Union Bank).
L'activité de la Bourse d'Alger a débuté en novembre 1997, avec le
lancement de la souscription pour l'obligation Sonatrach. Les transactions ont d'abord débuté sur un marché interbancaire le 22 juin 1998 par la cotation de l'obligation Sonatrach. Les transactions sur le marché boursier ont démarré le 13 septembre 1998 par la cotation de l'Action Eriad-Setif. Ne comportant que six titres (dont trois obligations), le marché est encore très peu liquide et le rôle de la Bourse dans le financement de l’économie algérienne est négligeable.
Depuis février 1998, seuls interviennent sur ce marché les Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT), qui doivent être agréés par le Trésor.
Actuellement, ils sont au nombre de onze :
six banques publiques (BNA, CPA, BADR, BEA, BDL, CNEP) ;
quatre compagnies d'assurances publiques (CAAT, SAA, CAAR, CNMA);
une banque privée (Citibank), depuis janvier 1999.
En octobre 1995 a été réalisée la première adjudication de Bons du Trésor.
L'adjudication met en concurrence les SVT pour une souscription des bons au taux le plus faible, garantissant ainsi au Trésor les conditions de financement les moins chères.
Les émissions ont atteint 27 milliards de dinars algériens (Mds DZD) en 1998 et 30 Mds DZD en 1999. Le Trésor propose des titres à court terme, moyen terme et, récemment, à long terme. L'allongement de la durée moyenne a provoqué une hausse spectaculaire de la capitalisation.
Le marché secondaire existe depuis mars 1998. Le marché est rapidement devenu liquide puisque, sur 10 mois en 1998, les transactions ont atteint 9,8 Mds DZD, soit 75% de la capitalisation à fin 1998. Les transactions pour le compte du secteur privé ont atteint 4,4 Mds DZD, soit 45% du total. Le ratio des transactions illustre la forte vitalité du marché.
LA BOURSE D'ALGER
La Bourse d'Alger a été créée par le décret législatif 93-10 du 23 mai 1993.
Ce texte définit la Bourse d'Alger comme étant le cadre d’organisation et de déroulement des opérations sur les valeurs mobilières émises par l’Etat, les personnes morales de droit public et les sociétés.
Ce décret a institué deux organismes :
La Commission d’Organisation et de Surveillance des Opérations de
Bourse (COSOB), qui est l’autorité du marché des valeurs mobilières.
Elle est chargée de veiller à la protection de l’épargne investie en
valeurs mobilières et d’assurer le bon fonctionnement du marché.
La Société de Gestion de la Bourse des Valeurs (SGBV) qui est une
société par actions constituée par des intermédiaires en opérations
de bourse – elle est chargée d’assurer le déroulement des
transactions sur les valeurs mobilières mises en Bourse.
Le capital de la SGBV est constitué par les Intermédiaires en Opérations de Bourse (IOB), qui sont les seuls opérateurs habilités à intervenir en bourse.
Ce sont des sociétés par actions, qui doivent être agréées par la COSOB. Il existe cinq IOB constitués par les banques et les sociétés d'assurance :
Errachad el Mali (constitué par la BEA, la CNMA et la CCR) ;
SOFICOP (constitué par la BNA, la BDL et la SAA) ;
SOGEFI (constitué du CPA, de la CNEP et de la CAAT) ;
SPDM (constitué par la BADR et la CAAR) ;
UB Brokerage (Filiale de l'Union Bank).
L'activité de la Bourse d'Alger a débuté en novembre 1997, avec le
lancement de la souscription pour l'obligation Sonatrach. Les transactions ont d'abord débuté sur un marché interbancaire le 22 juin 1998 par la cotation de l'obligation Sonatrach. Les transactions sur le marché boursier ont démarré le 13 septembre 1998 par la cotation de l'Action Eriad-Setif. Ne comportant que six titres (dont trois obligations), le marché est encore très peu liquide et le rôle de la Bourse dans le financement de l’économie algérienne est négligeable.
